◎记者孙忠

　　利率风险措置妙技正在不休配置和丰富中。9月13日起，中金所将开展国债期权仿真往复。这意味着，国债期权有望成为继国债期货后，又一个利率风险措置器具。国债期权在丰富债券商场风险措置体系、提升国债商场金融订价基准功能、完善宏不雅金融审慎监管主义体系等方面将阐明积极作用。

　　国债期权是一种金融繁衍品，是指投资者在特定时辰内以特订价钱购买或出售国债期货的权力。国债期权的价钱主要与国债期货价钱、到期期限、行权价钱、利率等身分计议。

　　9月6日，中金所发布《对于国债期权仿真往复计议事项的见知》称，为开展国债期权居品研发使命，中金所将自2024年9月13日起，开展2年期、5年期、10年期和30年期国债期权仿真往复。

　　开源证券固收首席分析师陈曦进取海证券报记者暗示，仿真往复测试同样是成本商场新品种上市前的一个贫乏法式，用于完善合约端正、锤真金不怕火技巧系统、积贮运维训戒等。国债期权仿真往复测试，是国债期权崇敬上市前的必须准备使命之一，是曩昔国债期权崇敬上市时告成进行的贫乏保障。

　　据悉，国债期权出身于1982年，当今已成为大家哄骗平凡的风险措置器具，多个国度和地区均建立了国债期权商场。

　　在风险措置和计谋采用上，国债期权有较为彰着的上风。

　　陈曦暗示，国债期权相较于国债期货，最大的特色在于期权对应着一个隐含波动率主义，背后响应了期权商场资金对于地点后续走势的预期，进一步提升了投资者对于利率风险的措置才略和商场订价效果。

　　东证期货金融工程首席分析师王冬黎以为，在应用层面，国债期权不错与传统的国债期货、利率互换等器具造成互补关系。国债期权不错提供利率互换及国债期货无法给以的“保障”功能，还不错对冲波动率的风险。此外，国债期权不错提供更为丰富的套利计谋，对利率风险的措置也更为缜密。

　　“本体上，期权即是一个保障费，属于一个权力，投资者不错较小的资金来罢了风险收尾以及计谋优化等功能。”一位期货公司的期权往复员向记者暗示。

　　举例，在如今的债券牛市中，期权买方不错买入国债看涨期权，当国债期货价钱上升时，期权不错赢得上升收益。但当国债期货着落时，期权价值诚然也会减小，关联词最多便是亏蚀一说念的权力金开销，而国债期货存在亏掉本金的风险。